Le bilan de décembre pour les cryptomonnaies : la chute du marché s’accentue face au retrait des investisseurs

Crypto-monnaie

Résumé:

Le brusque retournement de situation du Bitcoin et la montée des craintes des investisseurs ont contraint même les plus solides champions du marché à faire face à un net repli en décembre.<br>

Une vague de ventes massives de cryptomonnaies s'est accélérée cette semaine, faisant disparaître des milliards de dollars de la capitalisation boursière totale et alimentant de nouvelles inquiétudes quant à une contagion financière au sein de l'écosystème des actifs numériques et sur les marchés connexes.

Le bitcoin a chuté aux alentours de 84 000 $ (72 328 €) lundi matin avant de rebondir à près de 87 000 $ plus tard dans la journée. La cryptomonnaie avait déjà atteint des niveaux plus bas plus marqués début novembre, malgré une brève consolidation en fin de mois qui l'avait propulsée au-dessus de 90 000 $ – un niveau toujours bien inférieur aux quelque 100 000 $ observés début novembre et nettement inférieur au sommet d'octobre, qui s'élevait à environ 125 000 $.

Le repli a également touché d'autres cryptomonnaies majeures, connues sous le nom d'altcoins : l'Ethereum se négocie autour de 2 800 $, soit une baisse d'environ 7 % par rapport aux 3 000 $ d'il y a une semaine, et une chute brutale par rapport aux niveaux proches de 4 800 $ observés en août.

Début décembre 2025, l'indice Crypto Fear Greed Index — un indicateur largement suivi du sentiment des investisseurs en cryptomonnaies inspiré de l'indice Fear and Greed de CNN sur d'autres actions américaines — reste dans la zone de « peur extrême » avec une valeur de 23/100, soulignant un profond pessimisme sur le marché des cryptomonnaies.

Ces indices reflètent un aperçu composite de l'humeur du marché, calculé quotidiennement en combinant les signaux de six indicateurs clés — dont la volatilité, la dynamique et le volume des échanges, le sentiment sur les réseaux sociaux, la dominance des cryptomonnaies et les tendances de recherche Google.

Les champions de la crypto peinent à rester optimistes

Pendant une grande partie de cette année, les investisseurs en cryptomonnaies ont fait preuve d'une attitude presque provocatrice face aux avertissements répétés selon lesquels la bulle Bitcoin était sur le point d'éclater, surtout lorsque chaque baisse était suivie d'un rebond encore plus fort.

En mars et avril, le Bitcoin a connu de fortes baisses avant de revenir à des sommets records de 120 000 $ (103 394 €) en août et octobre.

L'élection de Donald Trump a renforcé la conviction que l'essor des cryptomonnaies était politiquement protégé – un paradoxe pour une monnaie numérique initialement conçue pour échapper aux systèmes monétaires étatiques. La confiance dans ces cryptomonnaies s'est accrue après la signature par Trump du GENIUS Act, première loi fédérale américaine réglementant les stablecoins, une mesure largement saluée comme légitimant des éléments clés de l'écosystème crypto.

Mais cette confiance semble s'être évaporée en novembre, lorsque la situation du Bitcoin a connu un net retournement de situation.

Strategy Inc, le plus grand détenteur d'entreprises de Bitcoin au monde, a pris des mesures lundi pour rassurer les investisseurs ébranlés par la forte chute des cours en décembre et a annoncé une réserve de trésorerie de 1,44 milliard de dollars (1,24 milliard d'euros) pour aider à stabiliser son bilan.

La société a indiqué que la nouvelle réserve en dollars américains — financée par des ventes d'actions récentes — permettra de couvrir au moins 12 mois de versements de dividendes et d'intérêts, l'objectif étant de constituer à terme une réserve suffisante pour couvrir 24 mois.

« La mise en place d'une réserve en dollars américains pour compléter notre réserve en BTC marque la prochaine étape de notre évolution, et nous pensons qu'elle nous permettra de mieux faire face à la volatilité des marchés à court terme tout en concrétisant notre vision d'être le premier émetteur mondial de crédit numérique », a déclaré Michael Saylor, fondateur et président exécutif de Strategy, dans un communiqué.

Cette annonce intervient alors que Strategy revoit discrètement ses précédentes hypothèses concernant la trajectoire du Bitcoin, modifiant ses prévisions de bénéfices pour 2025, passant d'un prix du Bitcoin de fin d'année de 150 000 $ à une fourchette plus modeste de 85 000 $ à 110 000 $.

Source : Euronews

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Vous comprenez et reconnaissez que le trading avec des stratégies comporte un degré élevé de risque. Suivre des stratégies ou des méthodologies d’investissement entraîne un risque de perte. Le contenu du site est fourni par nos contributeurs et analystes à titre informatif uniquement. Vous êtes seul responsable de déterminer si des actifs de négociation, des titres, une stratégie ou tout autre produit vous conviennent en fonction de vos objectifs d'investissement et de votre situation financière.

Favoris

Or contre Bitcoin : pourquoi la faible liquidité favorise les métaux précieux par rapport aux cryptomonnaies

Adam

Crypto-monnaie

Marchandise

L'or (XAU) continue d'afficher une forte demande, tandis que le bitcoin (BTC) a reculé après avoir atteint un sommet historique en 2025. Ce repli reflète les tensions croissantes qui pèsent sur les marchés financiers. La liquidité se raréfie, les taux de refinancement restent élevés et les capitaux quittent les actifs américains.

Parallèlement, le Bitcoin tente de rebondir après avoir atteint le seuil de support des 80 000 $, mais reste sous pression en raison de la détérioration continue de la conjoncture financière. Cet article examine l’influence des tendances macroéconomiques actuelles sur les perspectives de l’or et du Bitcoin.

Le facteur macroéconomique à l'origine de la hausse de l'or et du repli du bitcoin

Le taux de financement au jour le jour (SOFR) teste la barre des 4,0 %, signe de tensions sur le marché des pensions, qui représente 12 000 milliards de dollars. Ce taux est supérieur au taux d'intérêt sur les réserves obligatoires (IORB) de la Réserve fédérale, ce qui indique une pénurie de financement. Les banques commerciales sont contraintes de combler ce manque. Ce contexte tendu appauvrit la liquidité des marchés financiers.

Or contre Bitcoin : pourquoi la faible liquidité favorise les métaux précieux par rapport aux cryptomonnaies_1

En revanche, l'indice de stress financier de la Réserve fédérale de Saint-Louis approche de zéro, confirmant ainsi la pression systémique croissante.

Or contre Bitcoin : pourquoi la faible liquidité favorise les métaux précieux par rapport aux cryptomonnaies_2

Dans le même temps, le solde du compte général du Trésor (TGA) demeure élevé, limitant ainsi les injections de liquidités dans l'économie. Un TGA élevé agit comme un aspirateur, détournant les liquidités des actifs risqués et ralentissant le flux de crédit. Les conditions financières sont actuellement les plus tendues depuis plus d'un an.

Or contre Bitcoin : pourquoi la faible liquidité favorise les métaux précieux par rapport aux cryptomonnaies_3

Le Bitcoin sous pression face au resserrement des liquidités

Le Bitcoin a chuté depuis son record d'octobre 2025, reflétant le resserrement des liquidités sur les marchés mondiaux. Les investisseurs retirent leurs capitaux des actifs spéculatifs. Ce repli a trouvé un support sur une ligne de tendance haussière qui reste intacte depuis 2023.

Le Bitcoin rebondit actuellement sur le support clé des 80 000 $ et cherche sa prochaine orientation. Un passage sous les 80 000 $ signalerait une poursuite de la baisse, tandis qu'un passage au-dessus des 105 000 $ confirmerait une reprise de la dynamique haussière.

Or contre Bitcoin : pourquoi la faible liquidité favorise les métaux précieux par rapport aux cryptomonnaies_4

La Fed pourrait baisser ses taux le 10 décembre, mais les tensions sur le financement restent fortes. Parallèlement, les débouclements de positions de portage entraînent des liquidations. Le contexte macroéconomique actuel demeure défavorable à une bonne performance des cryptomonnaies à court terme.

L'or s'envole face au retour de la demande de valeurs refuges

Le graphique hebdomadaire de l'or au comptant indique que son cours évolue au sein d'un canal ascendant et a atteint un point bas aux alentours de 4 000 $, au niveau de la ligne médiane du canal. Le rebond observé sur cette ligne médiane signale un regain de vigueur. Cette configuration suggère que l'or devrait poursuivre sa hausse vers la zone de résistance supérieure, aux alentours de 4 500 $.

Or contre Bitcoin : pourquoi la faible liquidité favorise les métaux précieux par rapport aux cryptomonnaies_5

Les tensions sur les liquidités stimulent la demande d'actifs refuges. L'or réagit à la peur croissante qui règne dans le système. Ses récentes hausses confortent son rôle de protection contre l'inflation et le risque systémique. Si la Fed abaisse ses taux alors que les liquidités restent restreintes, l'or devrait encore gagner en popularité.

L'or surpasse le bitcoin, les institutions cherchant refuge.

Les cours de l'or et du Bitcoin divergent en 2025. Le graphique ci-dessous montre que les deux actifs ont progressé en 2024, mais que le cours du Bitcoin a fortement chuté en 2025. L'or, quant à lui, est resté l'actif le plus performant, avec une hausse de plus de 50 % cette année. Le repli du Bitcoin s'explique par sa dépendance à une liquidité excédentaire et à l'effet de levier. Par ailleurs, les institutions privilégient la sécurité dans un contexte de resserrement des conditions financières. La vigueur de l'or reflète une demande réelle et son rôle établi dans les réserves des banques centrales.

Or contre Bitcoin : pourquoi la faible liquidité favorise les métaux précieux par rapport aux cryptomonnaies_6

Malgré la forte baisse de 2025, l'évolution globale du prix du Bitcoin reste positive, la tendance haussière amorcée en 2023 se maintenant. Cette tendance suggère que le récent repli s'inscrit dans un contexte de forte volatilité. La correction pourrait susciter un regain d'intérêt de la part des acheteurs, ce qui pourrait entraîner une nouvelle hausse des prix.

Les perspectives à long terme du ratio or/Bitcoin indiquent qu'il a atteint une résistance à 0,05 et qu'il corrige actuellement à la baisse. Cette résistance coïncide avec un support trouvé par le Bitcoin aux alentours de 80 000 $. Cette configuration suggère que le Bitcoin pourrait amorcer une reprise à partir de ses niveaux actuels, avec un potentiel rebond à venir.

Or contre Bitcoin : pourquoi la faible liquidité favorise les métaux précieux par rapport aux cryptomonnaies_7

Conclusion

L'or conserve sa meilleure performance sur un marché alourdi par les tensions de liquidité. La hausse des risques financiers, conjuguée à une configuration technique solide, soutient un potentiel de hausse supplémentaire. Le métal précieux continue de bénéficier de son rôle de valeur refuge, attirant une demande institutionnelle constante. Si les conditions restent tendues, même en cas de possible baisse des taux de la Fed, l'or devrait poursuivre sa progression vers le seuil des 4 500 $ et au-delà.

D'un autre côté, le Bitcoin subit des pressions dues à sa dépendance à la liquidité et à l'effet de levier. La chute depuis ses sommets historiques souligne cette vulnérabilité. Cependant, le support à long terme proche de 80 000 $ a tenu bon, et la tendance haussière générale amorcée en 2023 demeure intacte. Un franchissement du seuil des 105 000 $ indiquerait un potentiel de hausse supplémentaire du prix du Bitcoin.

Source : fxempire

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Un policier de la banlieue de Chicago, arrêté par l'ICE, reprend du service.

Winkelmann

Politique

Un policier a été arrêté en octobre dans le cadre de l'« Opération Blitz de Midway ».

Le service de police de Hanover Park a déclaré qu'il travaillait légalement aux États-Unis.

Le service de police indique qu'il a repris ses fonctions après avoir été libéré sous caution.

Un policier de la banlieue de Chicago, qui avait été détenu lors d'une importante opération fédérale de contrôle de l'immigration dans la région, a repris ses fonctions, a indiqué son service de police dans un communiqué mardi.

Radule Bojovic, agent du département de police de Hanover Park, a été arrêté par des agents de l'Immigration et des Douanes des États-Unis lors de l'« Opération Midway Blitz », une campagne d'expulsion de plusieurs mois lancée par l'administration du président américain Donald Trump dans la région de Chicago en septembre.

Le département de la Sécurité intérieure, qui supervise l'ICE, a annoncé l'arrestation de Bojovic en grande pompe dans un communiqué de presse le 16 octobre, précisant qu'il avait dépassé la durée de séjour autorisée par son visa de tourisme après son arrivée aux États-Unis en provenance du Monténégro.

Mais le département de police de Hanover Park a rapidement réagi par un communiqué indiquant que Bojovic travaillait légalement dans le pays, ayant présenté une carte d'autorisation de travail et ayant passé avec succès les vérifications d'antécédents du FBI et de la police d'État de l'Illinois.

Aucune réponse immédiate n'a été apportée à la demande de commentaires adressée à l'ICE.

Bojovic, qui était détenu dans un centre de détention à Brazil, dans l'Indiana, selon le système de localisation des détenus en ligne de l'ICE, a été libéré sous caution le 31 octobre, a déclaré le département de police de Hanover Park.

« Étant donné que sa caution n'a pas été contestée et qu'il reste autorisé à travailler par le gouvernement fédéral, le service de police de Hanover Park a déterminé qu'il pouvait reprendre le travail », a déclaré le chef adjoint Victor DiVito dans le communiqué.

DiVito a déclaré que Bojovic recevrait un rappel de salaire pour la période pendant laquelle il était en congé durant sa détention.

La secrétaire adjointe du DHS chargée des affaires publiques, Tricia McLaughlin, a déclaré à Reuters que, le 19 novembre, les agents de l'ICE et des douanes et de la protection des frontières américaines avaient arrêté plus de 4 200 personnes dans la région de Chicago lors de l'opération Midway Blitz.

Source : Reuters

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Actualités sur l'or : Le prix se maintient sur un support clé alors que la probabilité d'une baisse de 87 % des taux de la Fed alimente une tendance haussière

Glendon

Marchandise

L'or se maintient au-dessus d'un support clé alors que les marchés attendent des indications de la Fed.

Or quotidien (XAU/USD)

L'or au comptant (XAUUSD) progresse lentement ce mardi, se négociant juste au-dessus de la zone de retracement à court terme située entre 4 133,95 $ et 4 192,36 $. Il s'agit du dernier rempart avant la moyenne mobile à 50 jours, à 4 058,26 $ ; tant que ce niveau tient, la tendance haussière reste d'actualité.

Cette consolidation sur deux jours est révélatrice : les traders sont positionnés, mais personne ne prend de risques. Ils attendent le catalyseur qui fera franchir le plus haut de la semaine à 4 264,70 $. Ensuite, la route sera directe vers le record à 4 381,44 $.

La situation est claire. Les acheteurs ont profité des replis tout au long de l'année et hésitent actuellement entre poursuivre la hausse ou attendre un nouveau repli. Avec la moyenne mobile à 50 jours toujours en progression, la tendance est à l'achat sur repli, mais le véritable mouvement dépendra probablement des données boursières, et non du graphique.

À 12h27 GMT, la paire XAUUSD s'échange à 4207,87 $, en hausse de 2,20 $ ou +0,05 %.

Les chances d'une baisse des taux de la Fed augmentent, les rendements des bons du Trésor diminuent.

Les marchés anticipent une baisse des taux d'intérêt en décembre avec 87 % de chances, contre 30 % il y a seulement deux semaines. Ce changement de perspective, alimenté par des chiffres de l'emploi plus faibles et les déclarations accommodantes du gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, soutient fortement le cours de l'or actuellement.

Les rendements des bons du Trésor américain sont en légère baisse sur l'ensemble de la courbe. Le taux à 10 ans s'établit à 4,063 %, et celui à 2 ans à 3,49 %. On n'observe pas encore un effondrement, mais cette baisse est suffisante pour soutenir les actifs non rémunérateurs comme l'or. Des taux plus bas signifient un coût d'opportunité plus faible, et c'est la tendance générale depuis le début de l'année.

La question est maintenant de savoir si les données de cette semaine – l'emploi selon ADP mercredi, les services selon l'ISM plus tard et l' indice PCE de septembre , publié vendredi avec un report – confirment ou contredisent l'orientation accommodante de la Fed. Si les chiffres sont décevants, l'or pourrait franchir une résistance. S'ils sont en revanche excellents, les investisseurs à la baisse auront une bonne opportunité.

Dollar Slides pour la neuvième session consécutive

Le dollar s'achemine vers sa neuvième séance de baisse consécutive, reculant de 0,15 % à 99,10 sur l'indice. Cela représente une chute de près de 9 % depuis le début de l'année, et tout repose sur les anticipations de taux d'intérêt. Plus la Fed baisse ses taux, moins il y a de raisons de détenir des dollars, surtout lorsque l'euro se renforce grâce aux espoirs d'un accord de paix en Ukraine et que le yen se raffermit suite aux discussions sur une hausse des taux de la Banque du Japon.

L'incertitude quant à la nomination du successeur de Jerome Powell à la tête de la Fed n'arrange rien. Trump devrait annoncer son choix début 2021, et le marché anticipe déjà le problème d'une « fédération de facto » : deux voix s'exprimeraient sur la politique monétaire alors que les investisseurs n'en auraient besoin que d'une. Ce type de situation a généralement pour effet d'affaiblir le dollar et constitue un atout supplémentaire pour l'or.

L'or prêt à exploser, mais nous attendons les données.

L'or se maintient sur des supports, la Fed adopte une politique monétaire accommodante et le dollar est faible. La situation est favorable aux acheteurs, mais la percée n'est pas encore confirmée. Les données économiques de cette semaine pourraient soit propulser l'or au-delà des 4 264,70 $ vers son record, soit offrir aux investisseurs une dernière opportunité d'achat avant la fin de l'année. Dans tous les cas, la moyenne mobile à 50 jours est l'indicateur clé. Tant qu'elle se maintient, les acheteurs ont l'avantage.

Source : FX Empire

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Les marchés boursiers mondiaux affichent une performance mitigée, les rendements obligataires stables et le rebond du Bitcoin poussant les actions américaines à la hausse.

Warren Takunda

Économique

Les marchés boursiers européens et asiatiques ont affiché des performances mitigées mercredi, après que les actions de Wall Street se soient stabilisées, parallèlement à la stabilisation des rendements obligataires et du bitcoin.

En début de séance européenne, le DAX allemand a progressé de 0,4 % à 23 813,38 points, tandis que le CAC 40 parisien a gagné 0,3 % à 8 100,09 points. Le FTSE 100 britannique est resté stable à 9 702,28 points.

Les perspectives pour le S&P 500 ont légèrement progressé de 0,1 %, tandis que celles du Dow Jones Industrial Average ont augmenté de 0,2 %.

Sur les marchés asiatiques, l'indice Nikkei 225 de Tokyo a progressé de 1,1 % pour atteindre 49 864,68 points, porté par les fortes hausses des valeurs technologiques comme Tokyo Electron, qui a bondi de 4,7 %. Adventest, fabricant d'équipements de test pour puces informatiques, a quant à lui grimpé de 5,3 %.

Le géant des technologies et des télécommunications SoftBank Group Corp. a vu son cours bondir de 6,4 % suite aux déclarations de son fondateur, Masayoshi Son, regrettant d'avoir dû vendre des actions du fabricant de puces informatiques Nvidia pour financer d'autres investissements. Le cours de l'action avait chuté après l'annonce, le mois dernier, de cette vente pour 5,8 milliards de dollars.

L'indice Kospi sud-coréen a également bénéficié du soutien des valeurs technologiques, gagnant 1 % pour atteindre 4 036,30 points. Les actions de Samsung Electronics, la plus grande entreprise du pays, ont progressé de 1,1 %.

Mais les marchés chinois ont reculé suite à la publication de données montrant un ralentissement de l'activité manufacturière.

L'indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 1,3 % à 25 760,73 points, tandis que l'indice composite de Shanghai a perdu 0,5 % à 3 878,00 points.

L'indice SP/ASX 200 australien a légèrement progressé de 0,2 %, pour atteindre 8 595,20.

Mardi, l'indice S&P 500 a progressé de 0,2 %, le Dow Jones de 0,4 % et le Nasdaq de 0,6 %.

L'économie américaine se maintient globalement, mais cela masque de profondes disparités. Les ménages à faibles revenus peinent à faire face à la hausse des prix, tandis que les ménages les plus aisés profitent d'un marché boursier qui se situe à moins de 1 % de son record historique atteint fin octobre.

Sur le marché obligataire, les rendements des bons du Trésor se sont stabilisés après leur forte hausse de la veille. Le rendement à 10 ans a légèrement baissé à 4,08 %, contre 4,09 % lundi soir, tandis que le rendement à 2 ans s'est replié à 3,51 %, contre 3,54 %.

Des rendements plus élevés peuvent faire baisser les prix de tous types d'investissements, et ceux considérés comme les plus chers peuvent être les plus durement touchés.

La hausse des rendements des bons du Trésor lundi est intervenue après que le gouverneur de la Banque du Japon a laissé entendre qu'une hausse des taux d'intérêt pourrait être envisagée prochainement. Cependant, l'espoir demeure vif que la Réserve fédérale abaisse son principal taux directeur lors de sa réunion à Washington la semaine prochaine.

La banque centrale japonaise devrait relever son taux directeur lors de sa réunion du 19 décembre, selon Tan Boon Heng de la banque Mizuho à Singapour, car un refus pourrait inciter les investisseurs à vendre massivement leurs yens japonais.

« Pourtant, l’annonce d’une hausse déjà actée pourrait paradoxalement empêcher toute appréciation du yen japonais, tout en stimulant les rendements à long terme », a-t-il déclaré dans un rapport.

La Réserve fédérale a déjà abaissé son taux directeur à deux reprises cette année dans l'espoir de soutenir un marché du travail en ralentissement. Cependant, des taux plus bas peuvent alimenter l'inflation, qui se maintient obstinément au-dessus de son objectif de 2 %.

La situation est d'autant plus compliquée que le gouvernement américain a été paralysé plus tôt, ce qui a retardé la publication des rapports sur le marché du travail et d'autres secteurs de l'économie.

Dans d'autres transactions en début de journée mercredi, le bitcoin, qui avait chuté sous la barre des 85 000 dollars lundi alors que les rendements obligataires mondiaux augmentaient, a atteint 93 330 dollars.

Le prix du pétrole brut de référence américain a augmenté de 71 cents pour atteindre 59,35 dollars le baril. Le Brent, référence internationale, a gagné 67 cents pour s'établir à 63,12 dollars le baril.

Le dollar américain a légèrement reculé à 155,65 yens japonais, contre 155,87 yens auparavant. L'euro s'est apprécié à 1,1645 dollar, contre 1,1626 dollar.

Source : AP

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Les paris des investisseurs se multiplient face à une Fed soutenue par Trump, les données économiques alimentant les baisses de taux américaines.

Adam

Économique

Lier

Les investisseurs parient massivement sur le fait que la nomination d'un nouveau président de la Réserve fédérale et la publication ce mois-ci de données économiques retardées appuieront les appels de Donald Trump à une baisse des taux d'intérêt.

Sur le marché des contrats à terme américains, la demande se renforce pour les produits dérivés à court terme indexés sur le taux de financement au jour le jour garanti (SOFR), qui reflète fidèlement les conséquences anticipées des décisions de la Fed en matière de taux d'intérêt. Ces paris témoignent de la possibilité d'une accélération de l'assouplissement de la politique monétaire après la fin du mandat de Jerome Powell en mai. L'annonce du 17 juin sera la première sous la direction d'un nouveau gouverneur de la banque centrale.

Les nouveaux postes ont commencé à se créer après que Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national de la Maison-Blanche, se soit imposé comme le favori pour succéder à Powell. Mardi, lors d'une réunion du cabinet, Trump a déclaré que la course se réduisait à un seul candidat, évoquant Hassett comme un « potentiel président de la Réserve fédérale ». Il a indiqué qu'il annoncerait sa décision début 2021.

Les paris des investisseurs s'intensifient sur une Fed soutenue par Trump, les données économiques alimentant les baisses de taux américaines_1

Cette annonce « créera une sorte de "président fantôme de la Fed" », a écrit cette semaine Kristina Hooper, stratégiste en chef des marchés chez Man Group. « Cela pourrait compliquer la communication de la Fed concernant sa politique monétaire et semer la confusion sur les marchés, justement parce qu'ils ont besoin de clarté. »

Sur le marché des contrats à terme à effet de levier, les opérateurs anticipent déjà différents scénarios, notamment l'apparition d'un acheteur important lundi sur un contrat SOFR – la plus grosse transaction enregistrée sur ce type de contrat depuis plus d'un an. Ces derniers jours, l'activité a également été soutenue sur les spreads SOFR à 3, 6 et 12 mois, les opérateurs cherchant à anticiper de nouvelles baisses de taux.

Données retardées

L'annonce du prochain président de la Fed n'est pas le seul facteur influençant les spreads des contrats à terme. Les stratèges de Goldman Sachs cherchent à se couvrir avant la publication des données sur l'emploi de novembre, attendues le 16 décembre, juste avant la réunion de politique monétaire de janvier. Ces données, retardées par la paralysie des services gouvernementaux américains, pourraient encourager des positions plus accommodantes si elles confirment les récents signes d'affaiblissement.

« Nous continuons de constater une asymétrie plus marquée pour les réductions d'effectifs à court terme, compte tenu de la tendance des indicateurs de sous-emploi du marché du travail », ont déclaré des stratèges, dont George Cole, dans une note du 28 novembre.

Ils privilégient les positions qui profitent d'un pentification de la courbe en ciblant les contrats à terme à court terme via les spreads SOFR déc. 26/déc. 27 et les échéances plus longues avec des options haussières conditionnelles sur les contrats à terme à échéance 2 et 10. Ces paris gagneront en popularité si Hassett est confirmé à la tête de la Réserve fédérale.

Les paris sur un assouplissement de la politique monétaire et une augmentation des chances d'une baisse des taux en décembre ont fait chuter le rendement des obligations du Trésor à 10 ans sous la barre des 4 % la semaine dernière. Les obligations du Trésor américain ont légèrement progressé mercredi, le rendement à 10 ans reculant d'un point de base à 4,08 %. Ce niveau est en baisse par rapport aux 4,11 % enregistrés mardi, son plus haut niveau en près de deux semaines.

Jack McIntyre, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global Investment Management, a déclaré que la baisse des taux d'intérêt alors que l'inflation reste supérieure à l'objectif de la Fed pourrait faire grimper les rendements des obligations du Trésor à long terme, même si les taux à court terme baissent.

« Si la nomination de Hassett est confirmée, le scénario le plus probable est un durcissement de la politique monétaire », a déclaré McIntyre. « Je me considère comme un membre de ce groupe de vigilance. Mon rôle est de faire passer un message à l'administration. Faut-il le faire maintenant ? Il est trop tôt pour le dire. Pour ma part, je préfère attendre et voir. »

Voici un aperçu des derniers indicateurs de positionnement sur le marché des taux :

Enquête JPMorgan

Pour la semaine se terminant le 1er décembre, les positions longues des investisseurs ont diminué de neuf points de pourcentage, tandis que les positions courtes ont augmenté de trois points. En conséquence, la position longue nette a atteint son niveau le plus bas depuis le 3 novembre.

Nouveau risque lié aux options SOFR

Sur le marché des options SOFR à échéance juin 26, l'activité s'est concentrée autour du prix d'exercice de 96,3125, suite aux flux observés la semaine dernière pour les nouvelles prises de risque. Parmi ces flux, on note notamment l'achat de spreads d'options d'achat SFRZ5 96,25/96,3125 et SFRZ5 96,3125/96,375. Un acheteur de spreads de vente 2x1 SFRZ5 96,3125/96,375 a également été enregistré, les opérateurs cherchant à se positionner en vue de la réunion de politique monétaire du 10 décembre, qui anticipe actuellement une baisse des taux d'environ 22 points de base.

Les paris des traders s'intensifient sur une Fed soutenue par Trump, les données économiques alimentant les baisses de taux américaines_3

Parmi les options SOFR à échéance jusqu'au contrat de juin 2026, le prix d'exercice de 96,25 reste le plus demandé en raison d'une demande soutenue pour les structures d'options d'achat (calls) à la hausse impliquant ce niveau dans les options de décembre 2025. On observe également un volume important de positions ouvertes sur les options d'achat de décembre 2025 à 96,50 et 96,375. Concernant les structures d'options de vente (puts) à fort encours, les prix d'exercice de 96,25 et 96,1875 sont particulièrement représentés.

Les paris des traders s'intensifient sur une Fed soutenue par Trump, les données économiques alimentant les baisses de taux américaines_4

Prime des options du Trésor

La prime versée sur les options de couverture des bons du Trésor est restée stable la semaine dernière. Sur les contrats à terme à court et moyen terme, la prime continue de privilégier légèrement les options d'achat (calls) par rapport aux options de vente (puts), ce qui indique que les opérateurs préfèrent payer davantage pour se couvrir contre une hausse des bons du Trésor sur les échéances courtes et intermédiaires plutôt que contre une baisse.

Les paris des traders s'intensifient sur une Fed soutenue par Trump, les données économiques alimentant les baisses de taux américaines_5

Source : Bloomberg

Pour rester informé de tous les événements économiques d'aujourd'hui, veuillez consulter notre Calendrier économique

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

Favoris

Ethereum (ETH) : Haussiers ou baissiers ? Ce niveau majeur détient la réponse.

Michelle

Crypto-monnaie

L'Ethereum (ETH) se négocie autour de 3 065 $, avec un volume d'échanges sur 24 heures de 30 milliards de dollars. Son prix a progressé de 9 % au cours des dernières 24 heures et de 4 % sur la semaine écoulée.

L'ETH se situe actuellement près d'un niveau clé qui pourrait déterminer son orientation à court terme, les traders gardant un œil attentif sur les 2 800 $.

Un soutien de 2 800 $ pourrait définir la prochaine tendance

L'analyste crypto CryptosRus a déclaré :

« L'ETH se situe actuellement autour de 2 800 $, l'une des zones de support les plus importantes sur le graphique. » Ils ont ajouté : « Maintenez le cap → potentiel de remontée jusqu'à 3 300 $, voire 3 900 $. Perdez le cours → forte volatilité à 2 500 $ (HVN), puis réelle possibilité d'atteindre 2 300 $. »

L'ETH a rebondi après sa récente faiblesse, mais reste proche de cette zone clé. Les graphiques de prix affichent une bougie haussière à la clôture journalière, bien qu'une cassure franche soit encore nécessaire. Les traders surveillent la ligne de tendance ascendante pour confirmer une poussée vers les 3 700 $. Pour l'instant, ce sont les configurations à court terme sur des unités de temps courtes qui animent le marché.

Un effet de levier élevé rencontre un faible intérêt ouvert

D'après CryptoOnchain, les données de Binance indiquent que le ratio de levier d'Ethereum a atteint un niveau record de 0,57. Cela signifie que de nombreux traders utilisent des fonds empruntés. Parallèlement, l'intérêt ouvert a chuté à 6,6 milliards de dollars, ce qui suggère qu'une grande partie de la spéculation s'est déjà résorbée.

Il est à noter que cette situation crée un contexte mitigé. Un effet de levier élevé accroît le risque, tandis que la baisse des positions ouvertes indique que de nombreuses positions fragiles ont probablement déjà été liquidées. Les traders avertissent que cette accumulation de positions pourrait entraîner des fluctuations de prix brutales si le marché réagit fortement aux alentours des niveaux actuels.

Niveaux et figures graphiques à court terme

CRYPTOWZRD a indiqué que le niveau de 3 055 $ constitue désormais une résistance intraday importante. Ils ont expliqué que l'ETH s'est bien redressé, mais pourrait être en train de former un double sommet.

« Un repli baissier suivi d'un mouvement haussier offrira une configuration d'achat de qualité ; sinon, il pourrait s'agir d'un faux signal », ont-ils déclaré.

Le prochain support inférieur se situe aux alentours de 2 880 $. Si l'actif se maintient à ce niveau et trouve des acheteurs, les traders pourraient envisager des positions longues.

Sur des échelles de temps plus longues, l'ETH forme un biseau haussier et une épaule-tête-épaule inversée, d' après une analyse récente de CryptoPotato. Ces figures sont suivies de près par les traders qui anticipent un franchissement des 4 500 $.

Parallèlement, les achats institutionnels sont également actifs. BitMine, lié à Tom Lee, a récemment acquis plus de 30 000 ETH, soit près de 92 millions de dollars. Cela témoigne d'un intérêt croissant de la part des acteurs majeurs, alors même que le marché traverse une zone critique.